A la fin des années 20, le cruel chef de guerre Ying Ko est enlevé sur l'ordre du Tulku, un saint homme doté de pouvoirs surnaturels qui l'oblige à se racheter. Sept ans plus tard, Ying Ko renaît à New York sous les traits du playboy Lamont Cranston. Mais il est aussi le Shadow, un implacable justicier doué entre autre d'invisibilité...