1979. Les Etats-Unis traversent une période de morosité et de crise économique. A New York, pourtant, les choses paraissent bien plus réjouissantes : en fait, c'est l'hystérie générale. Une époque de fête, de débauche et de gloire. Sur la 54ème Rue Ouest, le talentueux promoteur Steve Rubell (Mike Myers) a ouvert le club "mode" de la ville et en a fait le centre de l'univers. Sur la piste de danse, dans une atmosphère érotique, se croisent les personnalités les plus riches, les plus célèbres et les plus importantes du moment. Ce club s'appelle le Studio 54. Tout a commencé sur une simple idée, et l'endroit est devenu une légende. Mais l'histoire est aussi celle d'un garçon de 19 ans, Shane (Ryan Phillippe), dont la vie va changer dès qu'il franchira les portes du club le plus célèbre du monde.